广金周评 2019.09.01

深圳广金投资有限公司   2019-09-01 本文章7阅读

深圳广金投资周报

2019年9月1日

      本周A股市场在迎来了一个低开高走的周一之后,前半周一路走高,但周五出现了较大范围的普跌,最终上证综指仍未站上60日均线这一中期强弱分界线。除了白酒板块依然勇创新高,前期走强的医药和电子科技板块出现回调态势,市场基本上回到了8月份贸易战重燃战火以来的位置,即将面临方向的选择。

      从消息面来看,贸易战有进一步升级的迹象,导致海外市场的波动性也在加大,反过来影响国内资金的风险偏好。而近期中央财经委工作会议对于“房住不炒”的坚定重申让部分市场人士期盼的放松地产预期落空,使得地产、银行等权重板块近期持续走弱,拖累了整体指数的表现。相比之下,代表未来国家重点发展方向的科技板块持续走强,相关个股迭创新高。在我们看来,这可能是未来相当长一段时间的常态,这意味着整个中国的发展模式可能进入到了一个新的阶段,也即逐步摆脱过去的依靠地产、基建等粗放式发展模式,转变为依靠科技创新和技术进步来驱动经济增长的新模式,这也给我们的股票投资带来了新的方向。

     对整体市场而言,经历了2018年毫无准备的贸易战冲击,到了2019年逐渐稳住阵脚的反击,市场现在其实对于贸易战本身的事件性冲击已经有了相当程度的免疫力,这从本周一大盘低开高走迅速收复失地就可以看出。贸易战已经不是A股最大的风险来源,反而是中国经济在两种经济增长模式之间切换、新旧动能能否无缝对接这件事对于短期的基本面有较大影响。如果短期创新增长没能抵消地产下行带来的压力,2019-2020年的经济增长就可能会出现一段时间的青黄不接局面。但总体来看,由于目前点位较低,经济下行风险对于股市的影响也不大了。放眼两到三年,目前其实是一个非常适合长线建仓的时间窗口,我们坚定看好符合经济未来发展方向的科技板块、消费升级板块。